上市、上櫃、興櫃有什麼不同？
上市、上櫃、興櫃常常一起出現，但它們不是公司大小的簡單排名，也不是每家公司都一定照同一條路走。這一堂先把三個市場的位置和概念分清楚。
先抓住核心：三個都是股票進入市場的不同位置
一家公司想讓股票進入市場交易，需要依自己的條件、發展階段與申請方向，進入不同的市場。台股常見的名稱包括上市、上櫃與興櫃。
對初學者來說，先不用急著背所有制度細節。先知道它們代表不同的市場與交易環境，之後再慢慢補上規則。
上市：在臺灣證券交易所掛牌交易
一般說的上市公司，是股票在臺灣證券交易所上市交易的公司。公司申請上市，需要符合相關條件並經過審查程序。
上市不是單純等於『公司一定比較好』。市場別只是研究公司時的一項基本資料，真正了解公司仍要回到營運、財務、產業與風險。
上櫃：在櫃買市場掛牌交易
上櫃公司的股票主要在證券櫃檯買賣中心的上櫃市場交易。上櫃也有自己的申請條件與審查規範。
所以看到『上櫃』，不要把它理解成上市的次等版本。它是另一個正式市場，公司仍需要符合相應規範。
興櫃：正式上市或上櫃前，可能先接觸到的市場
興櫃讓符合相關條件的公司股票，可以在正式上市或上櫃之前進入一個有制度的交易環境。對投資人而言，興櫃股票的交易方式、流動性與風險特性，也不能直接套用上市櫃股票的想像。
最重要的是：興櫃不是保證未來一定上市或上櫃，也不是只要待久了就會自動升級。
公司一定要興櫃 → 上櫃 → 上市嗎？不一定
把興櫃、上櫃、上市畫成一路往上的階梯很容易理解，但不能把它當成每家公司的固定升級路線。
公司會依自身條件與規劃選擇申請方向；符合相關條件時，也可能走不同的申請路徑。因此看到市場別時，先理解它現在在哪個市場，而不是自行推論下一步一定去哪裡。
不要背排名，先把三個市場放對位置
跟著公司走一次，再自己判斷。重點不是哪個「比較高級」，而是它現在在哪個市場、適用什麼制度。
按下一步，先看三個名稱各自在說什麼。
在臺灣證券交易所上市交易。
讀提示，選出它描述的是上市、上櫃還是興櫃。
提示 1｜股票在臺灣證券交易所上市交易
提示 2｜股票在證券櫃檯買賣中心的上櫃市場交易
提示 3｜正式上市或上櫃前，可能先接觸到的市場
小安看到一家公司目前是興櫃，就說：「那它以後一定先上櫃，再上市。」這個說法對嗎？
一句話記住：市場別告訴你公司股票在哪個交易環境，不是替公司品質排名。
想一想一家公司現在是興櫃公司，能不能直接推論它之後一定會先上櫃，再上市？查看答案
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